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  李大霄認為，投資跟做人道理一模一樣，在朋友最困難的時候出手投資，而不是在他最輝煌的時候，上門送金條。李大霄的人生理念就是這樣，正因為如此，他的觀點跟絕大多數(shù)人的觀點完全相反。

  次新股平均要500年才能回本

  回顧中石油上市的當(dāng)天，李大霄告訴大家千萬不能48.6元買中石油，因為這個時候投資回報期要100年，說了這個話之后，中石油從48.6元跌到了7塊錢。李大霄認為，這不是炫耀自己多么的正確，而是告訴大家不要重蹈覆轍。

  在其看來，現(xiàn)在一個個上市的股票就像一個個微型的中石油，每天都在上演中石油同樣的故事，只不過它們的價格比中石油更貴。如果說中石油要100年回本，現(xiàn)在的次新股平均要500年才能回本。李大霄進一步警示，不要在創(chuàng)業(yè)板上市的時候買創(chuàng)業(yè)板，不要在今天買創(chuàng)業(yè)板。他認為這個時候買創(chuàng)業(yè)板相當(dāng)于300塊錢買中石油，創(chuàng)業(yè)板的靜態(tài)股息回報期要769年。李大霄建議低風(fēng)險承受能力者，把配置創(chuàng)業(yè)板的比例降到自己資產(chǎn)比例的1%以下，最好是千分之一以下。

  李大霄坦言，當(dāng)年講“鉆石底”的時候，他難受了三年。“打穿鉆石底，活捉李大霄”的聲音響遍全國。李大霄說他絕不投降！因為有數(shù)據(jù)，有鉆石底的形狀。李大霄認為，作為一名老從業(yè)人員，在大眾悲觀與絕望的時候，他有責(zé)任站出來告訴大家，這是底部，在大家非常亢奮的時候，他也有責(zé)任告訴大家，這是頂部。這總比那些在5000點喊1萬點的人，有利于大家對這個行業(yè)有一個正面的傾向。當(dāng)任志強前幾年說買房子，而李大霄當(dāng)時提出了一個方案是買房地產(chǎn)股票，他認為買房地產(chǎn)股票比買房子要好。

  在李大霄看來，中國的股票市場有四個地方可以買股票。第一個地方是325點，第二個地方是998點，第三個地方是1664點，第四個地方是橫跨了三年的鉆石底，其他都是尖底和W底，這是三年時間里養(yǎng)老金進場最好的時間。

  他的理念是“跟著國家走，吃喝啥都有”。在國家需要的時候投資意義更大，勝算更高。李大霄送給大家9個字“做好人、買好股，得好報”。反過來，就不要做壞人，不要買壞股票，那樣比較難得到好的收益。

  投資是一場比賽

  李大霄同意任志強的觀點，任志強說買房子是可以用杠桿的，因為買房子的時候，銀行是計算好你每個月賺多少錢，交多少錢房貸，若干年之后這個房子銀行是會從他的手中還給大家的。而買股票要慎重用杠桿，特別對低風(fēng)險承受能力者是不能夠用杠桿的，因為買股票很難若干年之后這個股票還給大家，它會在市場波動的時候做處理，這就是慎用杠桿的原因。

  在他看來，投資不是一個短期的行為，是一場比賽。投資是若干年之后等你做爺爺、奶奶的時候，告訴你的孫子，告訴你的孫女，若干年前你的爺爺買了一個巴菲特的股票，買了一個李嘉誠的股票，買了中國平安，買了招商銀行，留給你作為你上大學(xué)的費用，作為你以后人生創(chuàng)業(yè)的費用，留一筆財富給小孩兒，留一個正確的投資觀、價值觀，你弘揚什么，摒棄什么，而不是告訴你的孫子和孫女，你的爺爺和奶奶在若干年前買了一個股票，它不見了。

  投資是一場超越一輩子的事情，投資是給你一個家族留一筆財富的事情。這么理解就有兩個邏輯，我們是賺另外一個投資人的錢，還是賺上市公司的錢？李大霄表示，假如按照他的投資價值觀的話，一定是賺上市公司的錢，買好股票，而且在低位的時候買好股票。

  GDP的穩(wěn)定會使中國從高速增長回到中速增長成為可能

  2015年會比2014年有一個比較好的增長，其中整個經(jīng)濟體里面美國的增長最好，歐洲的增長是緩慢的增長，雖然有希臘問題的制約，但是增長仍然還是穩(wěn)定的，日本在安倍經(jīng)濟學(xué)的推動下，2015年比2014年有一個比較好的增長。中國的情況，這個增速疊加在全球市場來看，中國仍然比發(fā)達國家經(jīng)濟體，比西方成熟經(jīng)濟體還是有1倍以上的增速，這個情況我們也要看待中國經(jīng)濟的下滑。

  從全球主要市場來看，看一下道瓊斯指數(shù)的走勢和納斯達克的走勢，納斯達克上周創(chuàng)出了新高，看標準普爾的走勢，都是沿著上升的趨勢向上走，只不過最近有一點點的停滯，但是趨勢沒有得到根本性的改變，在這之前全球的股市的趨勢還沒有發(fā)生根本性的改變。

  從全球房地產(chǎn)市場來看，美國的情況比較好，中國的情況是一線城市，特別是深圳出現(xiàn)了拐頭，而且出現(xiàn)了迅猛的上漲。

  中國現(xiàn)在對下半年，對往后一段時間，對中國經(jīng)濟眾說風(fēng)云，有悲觀論，有崩潰論，也有發(fā)展增速比較快的論述。習(xí)總書記告訴我們，中國的經(jīng)濟到2020年人均收入和GDP翻番，折算就是7%，因為回旋余地、國家的潛力、調(diào)控能力還是在的。中國將會轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式，社會穩(wěn)定的前提是GDP的穩(wěn)定，GDP的穩(wěn)定會使我們從高速增長回到中速增長成為可能。

  具體發(fā)展的路徑怎么走？李克強總理告訴我們到2025年中國將會邁進制造業(yè)強國的行列，中國到2030年中國制造業(yè)將會達到制造業(yè)強國的中等水平，到建國100周年，制造業(yè)大國的地位更加穩(wěn)固。這就是制造業(yè)立國的國策，后面的發(fā)展，后面的投資機會都圍繞著這個方針，而工業(yè)4.0是完成關(guān)鍵環(huán)節(jié)的推手。

  股票市場怎么走，房地產(chǎn)市場怎么走？其中有一個重要的力量，或者說重要的調(diào)節(jié)棒，聽誰的，哪個重要一些？今年的政策是積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，實際上企業(yè)的融資成本是下行的。中長期貸款利率1至3年已經(jīng)到了歷史的最低位，一年期存款利率跟歷史最低位非常接近，這說明利率下行的空間已經(jīng)有限了，所以股票市場是提前反應(yīng)的，所以6月份見底是在這樣的歷史條件下產(chǎn)生的必然的結(jié)果。這是大的趨勢。

  5178點的局部風(fēng)險遠高于6124點

  李大霄分析認為，中國的總體市盈率不高，但中位數(shù)偏高，而且高的非常偏離，這就是市場風(fēng)險。再細分一下市場，現(xiàn)在調(diào)整到位沒有？以4070點這個數(shù)據(jù)算起，就是第二輪下跌的起點算起來，現(xiàn)在超過100倍市盈率的股票是46%，6124點的時候是42%，5178點為什么是地球頂呢？它是60%，就是是5178點的局部風(fēng)險要遠高于6124點。

  5178點風(fēng)險比6124點的風(fēng)險大有5個理由，這5個理由支撐整個市場風(fēng)險在這里，唯一一個不同點是藍籌股的情況跟6124點的時候完全不一樣。我們把這個市場再細分來看，次新股、創(chuàng)業(yè)板、小股票、黑五類都是風(fēng)險點，因為他們太高了。雖然跌了50%，但是他們調(diào)整的道路還是任重而道遠，而唯一可以持有的是有部分價值低股的股票。重要的是不要買創(chuàng)業(yè)板，或者低風(fēng)險承受能力者不要買創(chuàng)業(yè)板的股票。

  現(xiàn)在整個股票市場是錯配的，錯配的就要用錯配的方式賺錢。怎么賺錢？現(xiàn)在買股票不合適，反過來賣股票是合適的。第一個賣點是創(chuàng)業(yè)辦，第二個賣點是中小板，第三個賣點是新三板。

  跟著國家走，跟著大股東走，不要跟著大股東的嘴走，是跟著大股東的腿走。大股東在5月份的時候拼命減持，這個時候就不要買了。這次比5178點稍好一點的道理是因為5178是2.2萬億的杠桿，這次往下走的時候，只是1.4萬億的杠桿，這是不一樣的。

  李大霄的五大“軍規(guī)”

  在李大霄看來，目前投資股票有五大軍規(guī)，即：“抓大盤放小盤；重價值輕成長；挺主板避創(chuàng)業(yè)；抱藍籌股棄垃圾股；守老股遠新股”。擁抱好股票，待之如初戀；遠離壞股票，避之如蛇蝎。

  牛市產(chǎn)生的五個理由都發(fā)生了動搖：一是利率水平持續(xù)下降，空間已經(jīng)有限；二是藍籌股估值現(xiàn)在從低估變成了合理，部分還出現(xiàn)了高估，而局部出現(xiàn)了大面積的高估。三是市場供應(yīng)量受控；四是股票需求顯著增加；五是滬港通出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)等等，五個理由發(fā)生了動搖，這時候地球頂就成立了。

  地球頂有五個理由：一是估值水平；二是在產(chǎn)業(yè)資本的減持以貴金公司的減持開始；三是注冊制將要推進，而且國泰君安的發(fā)行類似于中石油的發(fā)行差不多，一個國泰君安等于65個小股票；四是雙向交易；五是收杠桿，地球頂是非常確定的。

  李大霄積極呼吁救市，他表示身要為國分憂，心要心系風(fēng)險，要控制風(fēng)險，要理性投資。在眾人一片反對的聲音，只有一個人在地球頂提醒風(fēng)險，在眾人反對聲中，也只有一個人在鉆石底提醒機會，只有他肯這樣做，因為他甘心挨罵這樣做，因為他認為總得有一個人做這樣的事情。因為他是李大霄。

  重要的是防止黑五類

  后面的市場將會怎么走？后面將有五大市場變化：市場化、國際化、注冊制推進、雙向交易、退市制度實施。這是下半年將會產(chǎn)生的重大變化，重要的是防止黑五類。黑五類是什么呢？小股票、次新股、垃圾股、題材股、偽成長股。

  從2015年下半年來看，應(yīng)該將股票、債券、房產(chǎn)、現(xiàn)金均衡配置。股票類資產(chǎn)的吸引力最大的第一類是恒生國企ETF、第二類上證50ETF、第三類滬深300ETF。以港股B股、A股中來排序，以低估值藍籌股，高折價封閉式基金，混合型基金，保本基金來排序。

  全球的股票資產(chǎn)第一個最便宜的是恒生國企指數(shù)，這個可以作為資產(chǎn)防守的地方；第二個是香港的恒生指數(shù)；第三個是上證50；第四個是滬深300。李大霄告訴大家，這些是他認為的好股票，假如說碰巧大家手上還有的話，還可以拿一拿，不是叫大家現(xiàn)在買。

  比如中國神華、華能國際、中國平安、中國建筑、民生銀行等等，這是在鉆石底向大家推薦的股票。什么時候買呢？買之前先要想好金字塔法則，不要越往上艙位越大。再一個，不要借錢買。

  下半年徹底回調(diào)之后，可以做一點配置，比如說華夏上證50ETF、南方A50，這是可進攻，可防守的品種。年紀稍微大一點的投資者可以買完全可防守的品種。